当机械商店的有机增长还不够时

机器商店之间的合并和收购（并购）像往常一样在一个感觉业务中，另一方面是新的。就像在任何其他业务部门一样，机器商店的并购波动通常由经济状况 - 低利率和“便宜”金钱的条件（如低价）;经济衰退后的经济复苏存在;有利的股票市场条件为并购活动提供资本。什么是新的，机器商店之间的收购和整合似乎正在增加。随着婴儿潮一代的第一代附近或进入退休年龄，许多店主没有自然的继任者转向。作为从区域集中的业务的加工过渡，越来越多地为客户提供国家基地，小型或中型商店往往有兴趣与另一家公司合并，更能够管理会计或营销等昂贵的业务运营, or able to expand the combined company’s customer base, capacity and product line.

但无论在机器商店之间合并的原因是什么，目标通常是相同的：作为一家较大，比其零件总和更大的公司出现。

这当然是肯·贝文顿三世和他的公司——普林斯顿工具公司——的目标。普林斯顿工具公司是他的父亲于1997年在俄亥俄州的克利夫兰创立的。这家公司最初在家里的地下室作为一个工具和模具车间，专门从事二次操作和小型模具工作，现在已经不断扩大，如今，它使用了160多台电火花机床和CNC加工中心，为航空航天和工业燃气轮机行业制造复杂的涡轮机械部件。

去年，在他宣布普林斯顿工具公司收购了位于加州巴伦西亚的涡轮机械制造商Paragon Precision后不久，我们与贝文顿进行了交谈。虽然收购Paragon Precision的决定符合有利的经济条件——包括利率一直保持在稳定的低位——但收购背后的战略理由值得理解。在与Bevington交谈后，我们发现他支持收购的理由主要有三大类:

1.拥有西海岸的存在

该公司总部位于俄亥俄州的门拓(Mentor)，在佛罗里达州的坦帕(Tampa)设有第二家工厂，在加州增设第三家工厂有几个好处。

首先，加工大型铸件的业务必然涉及移动重物。

并且作为生产大型铸件的美国公司的数量继续缩小，机器店越来越依赖进口，要求从沿海港口运送到全国各地的一半。这家公司为数百英里的内陆公司的规划，物流和成本实质性是普林斯顿工具为其客户提供低，固定成本的铸造业务的能力。“如果你不想过夜，你就会看两到三天，”贝戈顿说。“然后，显然你正在将钱投入到之前没有（客户）计划的运费。”

这些物流方面的挑战阻碍了普林斯顿工具公司在西海岸的客户中获得立脚点的能力——这对于一家数百英里之外的潜在客户并不熟悉的公司来说已经很困难了。但是现在普林斯顿工具获得了典范精度——公司提供了五轴数控加工和生产涡轮机械零件上有丰富的经验,扩大公司有可能增加其市场份额和保持较低的成本为客户在或接近最密集的国家。

2.协同作用

Paragon Precision成立于1946年，最初是Paragon工具、模具和工程公司，到20世纪50年代早期，已经发展为航空航天工业的旋转部件生产，包括1953年泰坦火箭推进系统的旋转组件。今天，公司专门加工叶片，叶盘，叶片，转子，喷嘴，叶轮和其他与航空航天，国防和商业市场的叶轮机械相关的部件。换句话说，如果普林斯顿工具公司在该地区很有名，那么该公司就会被认为是后者的竞争对手。

这种产品线的交叉意味着两家公司不仅可以共享技术能力，还可以共享加工工艺、物流和业务操作方面的操作知识。贝文顿说，在不那么明显的层面上，两家公司的文化也存在协同效应。他说，Paragon对员工给予了奖励，他们中的许多人已经在公司工作了30多年。贝文顿说:“我和那里的人谈过，他们分享了自己17岁就开始在那里工作的故事，他们从来没有离开过。“他们很忠诚，你知道吗?”你可以进去和这些人交谈，你可以看出他们真的很在乎他们所做的事情。这真的让我们后退一步，意识到他们拥有的是特别的东西。”

3.风险缓解

贝文顿说，Paragon Precision带来的增强加工能力将不仅仅是增加普林斯顿工具的产量。它还提供技术冗余功能，他说这将让客户放心。每家公司都拥有几十个电火花加工和数控加工中心，随着这些设备的重复，如果未来出现类似当前疫情的中断，就有能力转移生产。“但愿我们的未来不会发生自然灾害，但凭借我们在每个地点的流程和能力，我们可以转移工作岗位，继续满足客户的需求，而不会让他们的项目戛然终止。”

正确的购买时间

虽然这三个类别广泛地说明了诸如诸如北欧决定收购Paragon工具的原因，但另一个动机与这个国家的机器店所有权的人口统计有关 - 这是一个偏近近或近乎婴儿潮一代的类别退休年龄。

Bevington说，他和普林斯顿工具学院的其他人考虑将业务扩展到西海岸已经有一段时间了，他们甚至早在2017年就与潜在的候选人见面了。贝文顿说，没有人觉得合适。

后来，有一天，普林斯顿工具供应商的一名雇员向贝文顿提到，他听说加州有一家机械车间想出售工具。这位消息人士说，老板准备退休，他很乐意把他介绍给贝文顿和他的团队。贝文顿说:“所以他做了介绍，我们真的只是伸出手，开始走上那条路。”“我们见了面，很明显，我们都想从那里开始。”

除了两家公司之间存在的协同效应，Bevington还发现了Paragon未开发的潜力，这使得收购更具吸引力:随着之前的所有者开始寻找买家，投资新设备的动机自然下降。

在正常情况下，Paragon最近缺乏资本投资可能被认为是公司的一个缺点，但对Bevington来说，这是一个战略机遇。Bevington说:“Paragon一直以来都在做大量的原型制作工作。“该公司一直以生产高质量的产品而闻名，但我们希望实现产量。我们希望能够发展这项业务，吸引更多客户，并追求生产类的工作。”

Bevington说，近期的两个重点领域将是工作保持和检查。他认为，对设备的新投资将使现有员工的工作更容易，并有助于提高产品质量。他预计，随着新设备上线，这些转变将自然发生——他渴望开始这一过程，但只能通过有条不紊的计划。

“我的父亲，当他开始业务时，有机成长真的是他的哲学，”贝奥顿说。“他成功地这样做了，这让我们有机会调查收购。但是，看着成长的步伐，个人希望看到普林斯顿工具增长更快。我们要重新投资普林斯顿工具，并使我们成为一个更强大的供应商 - 不仅是西海岸，而且在东海岸也是如此。我们希望通过我们的客户群体发展，并在未来25年内增长我们的业务组合，并加强我们的整体业务稳定性..

Bevington表示，他仍在吸取收购经验中的教训，但有一个教训他已经很突出了:耐心。他说:“当我们在2019年10月开始与Paragon洽谈时，我们与团队会面，对它有非常好的感觉。”不过，从那时起，进展似乎是缓慢的。“对我们来说，整个过程就是考察前任老板对公司价值的看法，并将其与我们对公司价值的看法相一致，这真的是一个很大的学习过程。”他说，得到这个观点值得等待。“现在，着眼于未来的机会意味着要更好地理解这种价值，理解收购过程中的谈判方面。这对我们来说真的很重要。”