你的生意真的值多少钱？

它永远不会太快，但如果您不正确价值您的业务，它总是太晚了。我们都知道，在商业伙伴关系或公司开始之前，所涉及的各方应该就如何形成伙伴关系，如何运作以及如何解散。

未能抵达有序转移商业利益的令人愉快的规定会导致挫折，失望，紧张的关系甚至诉讼。总有一天，每个企业都会面临解散或通过死亡，残疾，退休或愿望或以上的一个或多个合作伙伴/股东的愿望。但是，如果您已经正确完成了所有内容以保护您的兴趣与买卖协议进行了解，并且未能获得您的业务的评估值，会发生什么？

美国国税局对家族拥有的企业的估值特别感兴趣，因为当企业被出售或者当企业转移到家庭成员时，他们会影响资本增益税。在代码部分2703下，美国国税局将确定您的业务兴趣的价值“如果不考虑任何购买协议，除非购买协议，否则不得不在不考虑此类购买协议的情况下确定。。。（2）不是将财产转移到下降的家庭成员的设备，以少于充分或充分考虑金钱或金钱的价值。“这一切都归结为公平的市场价值，没有适当设计的买卖协议 - 包括一种确定价格的方法 - 你可以为不必要的税收负债打开自己。

有不同的方法来评估你的业务。在许多情况下，最好的程序是由外部专家评估价值。由于少数人持股的家族企业的公平市场价值很难确定，我们经常使用几种不同方法的平均值。我们更喜欢使用经经济调整的账面价值，而不是简单地基于资产减去负债来评估业务。这允许进行账面价值分析，将资产调整为其市场价值。它允许商誉、房地产、存货和其他资产的市值估值。

最广泛使用的估值基准中的两个是销售和利润倍数。这些方法易于理解和使用。所需的信息是年销售，税前利润和行业或市场乘数（可能是1,2,3或4，其中5个用于利润多倍的天花板;或者在使用时，可能在0.25到1或更高时销售多个）。

第三和第四种方法用来达到适当的平均估值是收益资本化和收益贴现。这些可以帮助我们根据预期未来收益的现值，通过要求的收益率或资本化率贴现，来确定企业的价值。资本化率是承担经营业务风险所需的回报率(业务风险越大，所需的回报率就越高)。然后将该利率与类似风险投资的利率进行比较，以进行验证。一旦这四种方法合在一起算出平均值并执行到买卖协议中，来自美国国税局的估值挑战将被消除。

通过我们的财务规划服务，我们已经确定，大多数买卖协议的问题是缺乏适当的估值。买卖协议的这一部分与实体或交叉购买协议的正确应用以及是否有资金支持一样重要，如果不是更重要的话。美国国税局确定企业价值被低估的成本远远大于综合评估的成本。

在大多数买卖协议中的其他元素可能是有问题的是如何在业主/股东死亡时向购买义务提供资金。有三种方法可以满足：（1）分期付款方法;（2）第三方招标资助转让;或（3）通常是第三方的风险，通常是保险公司。

通过分期付款方法，股东正在投注幸存者业主的业务敏锐，并与已故家庭的财务安全造成重大风险。幸存者仍然必须拿出现金流量或借钱。如果业务在计算业务和税收的成本后，商业赚取10美分，则每笔100,000美元支付1,000,000美元的总销售额只能退休债务。由于增加的利息费用，从银行借贷将花费更多。这就是为什么它更好地在死亡时期付款。

人寿保险是为买卖协议融资的最经济的方式。根据需要和协议的期限，买卖双方可以从多种产品中进行选择。当有两个以上的股东或合伙人，并且建议采用交叉购买协议时，多份保险合同的复杂性和费用可以通过一份保单来降低——“第一个死亡”。一个人最多可以保六个人的命。

虽然定期保险是最常见的建议，但它可能不是最适合所有的情况。对于希望提供额外退休福利的企业来说，现金价值可能很重要。我们可能会建议终身寿险或通用寿险(通常是可变通用寿险)，因为与现金价值人寿保险相关的税收优势。如果股东想要保证他们未来在一个显示出显著增长的业务中的可保性，可以使用第一死亡保险和第二死亡保险的组合。当合伙人彼此不信任，或者有很多股东时，值得信任的买卖可能是最好的解决方案。

没有两家企业完全相同。所有者，股东或合作伙伴使每个企业成为独特的实体。但是，当涉及商业持续或处置计划时，每一项协议都需要在经验丰富的专家制作的共同业务估值中拥有一些共同的业务估值。

本文转载获得辛辛那提大学商业管理学院戈林中心赞助的《家族企业报告》的许可。