在该表扬的地方表扬

随着经济灌木在全球经济衰退和全球信贷危机中，获得新设备购买融资可能会对许多制造商令人沮丧。尽管有一系列救助和其他政府努力稳定金融部门，但许多企业正在发现越来越困难，以获得所需的资本输送。我们最近与美国银行设备金融机床金融部门负责人谈到了Ken Rector，了解制造商如何考虑在当前经济环境中的融资资金设备购买。

另一种衰退

经济学家和学者继续举的低迷前所未有的性质，以及有关当经济将达到最低点并开始再次向上勾预测是模糊的最好的。这种不确定性已经引起了市场的犹豫很大，校长说，在公司领导的支出和方法的业务决策更为谨慎收服。“我把它比作一场飓风，”他解释说。“我们看到它的雷达，但直到它通过，我们不知道它是否将是第1类或5类。”

尽管所有这些都表明，至少在不久的将来，情况并不乐观，但雷克特说，制造商仍有理由保持乐观。在2000年年中至2003年初的上一次经济衰退中，制造业受到的打击尤其严重，是最后恢复的经济领域之一。当前的经济低迷也导致了类似的问题，包括裁员、需求减少和严重的不确定性。然而，违约率虽然在上升，但仍远未达到上次衰退时的水平。

当需求在20世纪90年代初进行时，机床制造商努力销售在90年代，一段前所未有的增长期间生产的超额设备库存。试图通过不断降低价格刺激需求，很快就领导了二手设备的价值也垂直。在预期未来的衰退期间，许多OEM已经将这一时期的教训带到了心中，并迁移到即时（JIT）生产和其他策略，以更好地控制库存。因此，Rector先生说，设备值可能更加安全。

此外，今天许多制造部门仍然稳定或甚至经历增长。能源产业，尤其是风能等替代能源，继续吸引投资者。到目前为止，医疗，航空航天和国防市场也已被证明是雷克斯先生对衰退有所壮大。

证明设备采购

尽管如此，Rector先生警告说，由于制造商采取了“观望”的做法，采购活动已经全面显著下降。他指出:“从心理学的角度来看，人们现在对事情的进展感觉不太好，我认为这是我们看到的很多犹豫行为的原因。”

不过，对于汽车、建筑或其他持续下滑的行业来说，向上述市场转型可能是一个受欢迎的机会，而以这种方式转型通常需要设备升级。同样，足够稳定的商店可能需要自动化设备，以防止预期中的熟练劳动力短缺，或者只是为了提高效率。Rector先生说，还有一些公司正在寻求对现有设备进行再融资，以减少债务负担。

虽然寻求融资的理由很多，但雷克特说，获得贷款或租约归结为一个主要因素，那就是商店有能力证明贷款方承担的风险。他说，尽管经济形势不佳，但对于那些已经经营了一段时间、并在历史上证明有偿还债务的倾向和能力的制造商来说，资金仍然是可用的。这些商店可能有资格获得“仅申请”融资，通过填写一页纸的表格，就可以相对快速、容易地获得融资。事实上，在制造业融资的所有交易中，有多达一半是通过申请程序完成的。

不具备申请融资资格的制造商必须通过标准的承销来寻求资本。雷克托尔说，这要求企业提交一份完整的财务报告，包括过去几年的纳税申报单、损益表、资产负债表和其他此类文件。

不言而喻，企业寻求确保通过标准承销融资将通过保持全面，最新的财务报表服务良好。此外，呈现与具体的战略营销计划产生收益可以帮助商铺证明购买新设备。校长先生还建议企业要彻底解释他们已经采取措施来保护自己免受企业的损失的措施。“有没有（潜在的借款人）下岗职工？有它减少的薪水吗？它是如何削减开支，通过目前的低迷，使之？有什么合同已丢失，如果是的话，以取代他们的计划是什么？这些问题的答案to those kinds of questions would be very critical for any lender to understand when evaluating whether it’s prudent to provide capital," he explains.

重新思考再融资

莱克特说，与此同时，鉴于制造业和整体经济的状况，贷款机构越来越不愿冒险，越来越多的商店正在寻求为设备再融资，以减少月供。因此，尽管再融资对借款人来说似乎是无需动脑筋的事，但从贷款人的角度来看，事情可能没有这么简单。这是因为折旧可能降低了机器的价值，低于借款人的负债。

如果交易只在书籍上只有很短的时间，这更有可能。那是因为在价值下降开始逐渐减少之前，折旧在使用前更快地减少了新机器的价值。“如果您进入100％融资并希望再融资到合同中的10％融资，则设备的价值可能远低于贷款或租赁的未偿还金额，”雷德先生解释道。"Today, most lenders are not going to be quick to lend into an existing collateral hole, whether from another lender or their own contracts, and ‘roll the dice,’ if you will—particularly on a company that is showing a downward trend in terms of sales revenue, profitability and so forth."

然而，Rector先生表示，这并不一定意味着再融资不值得追求。相反，公司可能需要为贷方提供额外的抵消抵消风险。“它不一定与抵押品不一定是1：1的比例，但贷款人肯定会有足够的覆盖，以防发生一些事情，公司无法履行其义务，”他说。

雷克托先生总结道:“毫无疑问，贷款机构作为一个整体正在变得更加保守，以防范不可预见的困难。”不过，他强调，尽管如今获得信贷可能更难，但仍有大量资金可用来购买制造设备。有了正确的计划向贷款人证明购买是合理的，商店仍然可以获得前进和度过经济风暴所需的设备。

选择合适的融资结构

多种融资结构可用于设备采购。下面是一些最常见的安排：

•贷款

凭借典型的贷款，债务人借钱购买资产并在违约情况下提供抵押品。贷款使制造商能够获得拥有资产的所有好处，包括资本资本（即使用折旧和扣除利息费用）的能力。然而，贷款通常需要重大的偿量付款。Rector先生表示，大多数商店选择追求固定利率融资而不是可变利率产品。

•融资租赁(名义收购租赁)

大多数设备购买是通过某种形式的租赁资助，具体取决于制造商的具体情况，可提供各种租赁结构。雷斯特先生说，大多数小型和中型商店选择租赁结构具有标称买断选择。在这些类型的租赁中，公司金融金额 - 有时高达100％ - 并且可以在术语结束时购买标称费用（通常为1美元或101美元）的设备。

这些结构对于想要​​在合同结束时拥有设备的公司最有用。这些租约通常需要比其他类型的租赁结构更高的月度付款。但是，财务租赁使公司能够拥有（税务目的）在融资期限内拥有设备。

•Fair Market Value (FMV) Leases And Tax Lease Purchases (Early Buyout Leases)

Rector说，虽然大多数商店使用1美元收购租赁结构，但越来越多的商店选择在租约结束或某个时间点支付更多剩余租金的租赁方式。这些产品对那些可以租用设备但不一定购买设备的公司很有吸引力。这可能是资本预算限制的结果。

通常，税收租赁导致较低的月付款比名义购买期权租赁或贷款。此外，一些商店选择税收租赁结构，因为他们没有购买资产的意图，并希望在期限结束前支付尽可能少的费用。持续使用这一策略可以使要求高公差的复杂零件的制造商每隔几年就购买新机器，并利用最新的技术。

一个FMV租赁可以使借款人在该点的术语，其FMV的时间到底买设备，归还设备或续租。

个税租赁购买的（早期买断租赁）是类似于FMV租赁，但它建立了一个中期的购买选择。也就是说，买家可以选择在一个特定的时间点来购买设备，一组量，减少不确定性相比于在学期结束时决定购买期权价格的其他结构。如果承租人决定不以中期选项，租赁回复到FMV租赁购买设备。